Cổ phiếu

Công Thức Về Cách Tính Giá Khi Phát Hành Thêm Cổ Phiếu (Cụ Thể)

 Đây là bài viết thứ 2 trong series bài: Cổ tức – tất tần tật về các vấn đề chi trả cổ tức.

Đang xem: Cách tính giá khi phát hành thêm cổ phiếu

Nội dung bài viết này gồm:

Bản chất của “công thức tính giá điều chỉnh khi trả cổ tức”Công thức tính giá điều chỉnh khi trả cổ tứcBốn ví dụ về cách tính giá điều chỉnh khi trả cổ tức

Bài viết cùng chủ đề:

1. Bản chất công thức điều chỉnh giá khi chia cổ tức

Công thức điều chỉnh giá khi chia cổ tức được thực hiện theo Định luật bảo toàn vốn hóa và dòng tiền

Hiểu đơn giản: ở góc độ toán học chia cũng như không chia.

Khi đó, tổng vốn hóa và tiền – trước và sau ngày giao dịch không hưởng quyền là bằng nhau

*

2. Công thức tính giá điều chỉnh khi trả cổ tức

*

P’: Giá cổ phiếu sau khi thực hiện quyền (bao gồm cổ tức bằng tiền, cồ phiếu thưởng và cổ phiếu phát hành thêm)

P: Giá cổ phiếu trước khi thực hiện quyền

Pa: Giá cổ phiếu phát hành thêm dành cho quyền mua ưu đãi

a: Tỉ lệ cổ phiếu phát hành thêm dành cho quyền mua mua ưu đãi. Đơn vị tính %

b: Tỉ lệ chia cổ phiếu thưởng, trả cổ thức bằng cổ phiếu. Đơn vị tính %

C: Cổ tức bằng tiền.

3. Bốn ví dụ về cách tính giá điều chỉnh khi trả cổ tức

Ví dụ 1: Cách tính giá điều chỉnh khi trả cổ tức bằng tiền mặt

Cổ tức bằng tiền với tỷ lệ 20%, tương đương với mức nhận 2.000 VNĐ. => C =2.000 đồng

Khi đó, bạn lưu ý định luật bảo toàn vốn hóa và dòng tiền hay áp dụng công thức ta được, nôm na nên nhớ: Về mặt toán học chia cũng như không chia:

P’ = P – C = 150.000 – 2.000 = 148.000 VNĐ (do không có tỷ lệ cổ phiếu phát thêm).

Khi đó 1 CP VNM cũ giá 150.000 VNĐ thành 1 CP VNM sau chia giá 148.000 VNĐ và 2.000 VNĐ tiền cổ tức.

Ví dụ 2: Cách tính giá điều chỉnh khi trả cổ tức bằng cổ phiếu, cổ phiếu thưởng

Cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 100:20 (tức là 20% – hay có 100 CP VNM trước chia sẻ nhận thêm 20 CP VNM sau chia) => b = 20%

Thưởng cho cổ đông cổ phiếu thưởng với tỷ lệ 100: 30 (tức là 30%) => b = 30%

Khi đó, về mặt toán học ta nhớ chia cũng như không chia.

Khi đó 100 CP VNM giá 150.000 VNĐ thì sau khi chia giá ta có giá 150 CP VNM giá bao nhiêu (150 cổ phiếu này là bằng 100 cổ phiếu gốc, 20 cổ phiếu chia cổ tức (20%) và 30 cổ phiếu thưởng (30%)). Kết quả là 100.000 VNĐ/ CP VNM sau chia.

Xem thêm: Bản Thân Làm Gì Để Đáp Ứng Kinh Tế Thị Trường Lao Động Toàn Cầu Hóa

Áp dụng công thức: P’ = P / (1 + b) = 150.000 / (1+20% +30%) = 100.000 đồng

Ví dụ 3: Cách tính giá điều chỉnh khi trả cổ tức bằng quyền mua cổ phiếu ưu đãi

Bán ưu đãi, tỷ lệ 5:2 (tương đương mức 2/5 =40%) , với mức giá 60.000 đồng/CP. => Pa =60.000 đồng, a = 40%

Khi đó, về mặt toán học ta nhớ đến chia cũng như không chia.

Ta đặt câu hỏi: 100 CP VNM giá trước ngày GDKHQ là 150.000 VNĐ và 40 CP VNM giá phát hành 60.000 VNĐ giờ thành 140 CP VNM là bao nhiêu.

P’ = P +(Pa X a)>/ (1 + a) = (150.000 + 60.000 x 40%)/ (1 +40%) = 124.300 đồng.

P/s: Nếu giá phát hành quyền mua cổ phiếu ưu đãi cao hơn thị giá P, thì cổ phiếu đó sẽ không điều chính giá trong ngày giao dịch không hưởng quyền. Đối với NĐT mới có thể thấy vô lý nhưng trên TTCK bạn sẽ thấy trường hợp này xảy ra là bình thường.

Xem thêm: Game Ai Là Triệu Phú Thiếu Nhi Lop 1 2 3 4 5 Online Mien Phi 24H

Ví dụ 4: Cách tính giá điều chỉnh khi trả cổ tức tổng quát

Cổ tức bằng tiền: 20% (tương đương với 2.000 VNĐ) => C = 2.000

Cổ tức bằng cổ phiếu: 100:20 (tương đương 20%) => b = 20%

Thưởng bằng cổ phiếu: 100:30 (tương đương 30%) => b = 30%

Quyền mua cổ phiếu ưu đãi 5:2 (tương đương 40%) giá 60.000 VNĐ)

Áp dụng:

P’ = (P + Pa x a – C)/ (1 + a + b) = (150.000 + 60.000 x 40% – 2.000) / (1 + 40% + 20% + 30%) = 90.500 đồng.

Bài viết tiếp theo: Phần 3: Cổ tức – Hiểu đúng ưu nhược điểm để săn cổ phiếu trả cổ tức hiệu quả

Nguyễn H. Ngọ

*

Link tìm hiểu khóa học chứng khoán toàn diệnLink tải kho sách chứng khoán MIỄN PHÍ 100 cuốn ebookP/E chuyển đổi, bí quyết kép để nâng cao hiệu quả đầu tưHiệu ứng Dunning-Kruger: Thùng rỗng kêu to, biểu hiện trên TTCK và cách chữa trị4 chỉ báo phân tích kỹ thuật chứng khoán, rất hiệu quả cho người mới bắt đầuCách đọc biểu đồ chứng khoán đúng chuẩn cho người mới bắt đầuTìm hiểu về ROE: Chỉ số ROE bao nhiêu là tốt?Xu hướng, đường xu hướng, kênh là gì? Vai trò và ứng dụngĐịnh giá cổ phiếu – Các phương pháp định giá chứng khoán và lưu ýChỉ số ROA là gì? Hiểu đúng ROA từ A đến Z

READ  Mua Cổ Phiếu Ricons - Ctcp Đầu Tư Xây Dựng Ricons

Trả lời

Back to top button